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8月12日,宁夏宝丰能源(600989)集团股份有限公司(600989)发布2024年半年报。上半年,该公司实现营收168.97亿元,同比增长29.09%;净利润33.05亿元,同比增长46.44%。
千亿市值宝丰能源坐落在宁东国家级能源化工基地。在当地,宝丰能源投资727亿元建设了现代煤化工产业集群,年产能覆盖810万吨煤炭、700万吨焦炭、1460万吨洗煤、740万吨甲醇、346万吨烯烃、135万吨精细化工项目。
此外炒股配资服务,该公司还在内蒙古鄂尔多斯地区投资超600亿元建设化工项目。
伴随着大型项目陆续投产与上游成本震荡下行,宝丰能源上半年的财务数据似乎在意料之中。
产业链上游“迎机遇”
宝丰能源主营业务为煤制烯烃、煤制焦化及精细化工品三大板块。其中烯烃所用的原料煤价格与动力煤价格联动性极强。
2024年上半年,动力煤价格整体呈V形走势,3-4 月价格显著回落,5月出现反弹,价格运行中枢逐季下行。
以鄂尔多斯市场5500大卡动力煤为例,上半年市场均价658元/吨,同比1.7%;一季度均价671元/吨,环比-2.7%;二季度均价646元/吨,环比-3.8%。
宝丰能源表示,公司利用疆煤的价格优势,加大疆煤采购量,通过技术优化提高煤气化装置中疆煤的掺入比例上限,实现入炉煤综合成本有效降低。2024年上半年,公司采购疆煤占烯烃用煤的比例同比提升近7个百分点。
受益于煤炭价格回落,煤制烯烃成本下降,盈利能力回升,相较于油制烯烃、PDH 制丙烯等成本优势凸显。
以2024年6月为例,煤制聚乙烯当月利润为 1976 元—2114 元/吨,油制聚乙烯当月利润为亏损95元—489元/吨。
成本下降改善毛利空间是上半年营收净利双上涨的重要原因。此外,宝丰能源表示,上半年公司宁东三期项目投产,带动聚烯烃产能、产销量同比增加。
产量数据也印证了上述说法。上半年,宝丰能源实现聚烯烃产量122.27万吨,同比增长87%;焦炭产量 353.36万吨,同比增长3%。
下半年有望进一步释放产能
宝丰能源年产百万吨项目能否如期投入生产也是市场关注的重点。
宁东三期烯烃项目是单套产能规模可达到 100 万吨/年的聚烯烃生产装置,2023年9 月中旬投入试生产。
今年2月初,三期烯烃项目配套的年产25万吨EVA项目投产。据宝丰能源一季报显示,产量负荷达到90.4%较高水平。该项目是全球最大煤制EVA项目,产能占国内EVA总产能的9.26%。
宝丰能源指出,25万吨/年EVA装置已完成从发泡料到光伏料的生产过渡,产出合格光伏级 EVA 产品,目前已达到设计生产能力。
该公司烯烃板块的产品主要包括聚丙烯、聚乙烯和EVA。
所谓EVA项目,是指用煤替代石油生产EVA,以煤为原料,经粉煤加压气化、变换、净化,采用低压甲醇合成技术生产MTO级甲醇,再经DMTO装置、烯烃分离生产聚合级乙烯和丙烯,聚合级乙烯和醋酸乙烯共聚生产EVA(乙烯-乙酸乙烯酯共聚物)。
该板块业务后续盈利能力十分强劲。虽然宝丰能源并未披露相关数据,但同样出产光伏级EVA产品的上市公司东方盛虹(000301)公开表示,该产品2023年毛利率接近40%。
谋求产能扩张的宝丰能源还在内蒙古鄂尔多斯地区投资673亿元,规划建设年产500万吨烯烃项目,一期投资478亿元,建设年产300万吨烯烃。
该公司半年报进一步披露了内蒙古项目最新进展。据悉,资金配套方面,5月内蒙古子公司完成银团贷款业务办理。目前,内蒙古项目已完成投资付现70%。
项目建设方面,7月1日动力装置 1#锅炉已点火,完成了内蒙古项目试车工作,首套装置将按计划于10月投入试生产。若该项目按计划投产,有望进一步助益下半年产量提升。
此外,公司合成氨项目、粗苯提取噻吩技术改造项目先后建成投产,宁东四期烯烃项目前期准备工作全面启动。
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